核心提示：本周铝价整体呈现冲高回落趋势，沪铝主力跌幅1.28%，伦铝跌幅0.8%左右；周内美联储加息预期进一步发酵，叠加铝市供需面延续双弱格局，铝价难以长久维持高位，料后市或将延续偏弱表现，沪铝关注震荡区间1.85-1.93万，伦铝2600-2680。
　　一、电解铝市场

　　表1：本周华东现货铝价情况

　　华东地区：市场情绪得到缓和，加之印尼总统表示，计划未来禁止金属原料出口；本周铝价迎来上涨行情，再次回到1.9万上方，截止周五，华东现货铝价格在19220-19260元/吨之间，环比上周五上涨710元。市场成交方面，行情回暖，贸易商入市积极性提升，市场货源依旧充裕，下游企业因淡季需求弱，多按需接货为主，成交较上周好转。

　　表2：本周南海铝锭价格情况

　　华南地区：截止周五，佛山南海铝锭带票价格在19520-19620元/吨之间，环比上周五涨490元/吨，涨幅明显较华东地区逊色。本周市场成交相较上周略有回暖，下游企业刚需备货。
　　二、废铝市场

　　表1：各地废铝价格对比

　　本周废铝多上涨200-300元，目前华东地区铝合金喷涂旧料主流15100附近，断桥料13600附近，易拉罐13200，光亮线17200-17300，均较上周有所上调；然再生铝合金锭却表现不尽人意，本周华东市场ADC12主流价格较上周五多偏稳，目前在19700元/吨附近。
　　市场成交方面，行情回暖，持货商挺价意愿再起，多捂货不出，市场流通货源紧张，厂家入市寻货较多，库存普遍维持在低位，部分厂家因缺货，上抬价格收货，实际成交价格偏高200-300元。另外，据了解临近冬季环保检查愈发严格，多地厂家有停产检修现象，河南地区部分铝板带厂已暂停生产。
　　下周行情预测：煤炭再度下行，铝价反弹受阻，预计下周有回落风险，但考虑到废铝货源紧张，预计跌幅有限，稳中偏弱概率较大。
　　三、期货市场分析

　　图3：伦铝价格走势

　　本周伦铝呈现冲高回落之势，盘中涨至2700上方，截止周五，累积跌幅为0.9%左右；周内美联储会议纪要显示有多名参会者提出有必要更早加息的要求，且很多官员看到了通货膨胀高企的证据；在加息预期加强下市场看涨热情骤降，尽管印尼表示明年或将不再出口铝土矿，对全球铝供应有一定影响，但短期在政策压力下料伦铝难有较强表现，或再度走弱，关注区间2600-2680。

　　图4：沪铝2201合约走势

　　本周沪铝高位走跌，主力一度飙涨至19500上方，但尾盘在能源价格暴跌叠加基本面弱势影响下再度回调，截止周五收盘，沪铝主力2201合约收跌于18960，周累积跌幅1.28%。
　　周内从库存面上，社库小幅去库，当前累积库存量月在101万吨，但整体相较去年仍偏高；基本面上，房地产政策适度宽松下对市场情绪有所回升，但对下游消费无实际提振效果，加之煤炭系黑色能源价格再度暴跌，引发成本端进一步塌陷，基本面有不断趋弱趋势。
　　整体而言，短期宏观利好消息对价格提振作用或已消耗殆尽，回归基本面以及供需面，铝价弱势难改，需警惕进一步回调风险，关注1.85-1.93万区间震荡。
　　四、总结预测
　　本周伦铝呈现冲高回落之势，累积跌幅为0.9%左右；短期在政策压力下料伦铝难有较强表现，或再度走弱，关注区间2600-2680。
　　本周沪铝高位走跌，周累积跌幅1.28%；短期宏观利好消息对价格提振作用或已消耗殆尽，回归基本面以及供需面，铝价弱势难改，需警惕进一步回调风险，关注1.85-1.93万区间震荡。
　　现货市场：截止周五，华东现货铝价格在19220-19260元/吨之间，环比上周五上涨710元，行情回暖，贸易商入市积极性提升。料下周现货铝有下跌风险，建议下游暂观望，货商逢高出货。

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