核心提示：本周铝价企稳后大幅反弹，沪铝主力涨幅4.34%，伦铝涨幅3.4%左右；周内铝价结束震荡调整，开始大幅上涨；在年内最后一次美联储会议落地后，政策仍符合市场预期，且多方对经济发展前景看好，料铝价或再度迎来一波涨势，沪铝关注1.88-2万区间，伦铝2650-2730区间

　　一、电解铝市场

　　表1：本周华东现货铝价情况

　　华东地区：美11月CPI创40年来最大涨幅，宏观面利好，随期间美联储宣布加速缩减购债，但基本符合市场预期，本周铝价迎来上涨行情，周二、周五单日涨幅均逼近400元/吨，截止周五，华东现货铝价格在19360-19400元/吨之间，环比上周五上涨860元/吨，现货小幅贴水40元。

现货市场：价格大涨，持货商出货积极性提升，现货市场货源充裕，但下游企业因订单减弱，实际入市接货有限，拖累市场成交。另外据了解，华东有企业表示，因疫情及行情影响，预计将在1月上旬着手放假事宜。

　　表2：本周南海铝锭价格情况

　　华南地区：截止周五，佛山南海铝锭带票价格在19730-19830元/吨之间，环比上周五涨610元/吨，涨幅较华东地区明显逊色。市场成交方面，下游企业对后市信心不足加上价格大涨，观望情绪较浓，市场成交较上周转弱。
　　二、废铝市场

　　表1：各地废铝价格对比

　　本周废铝出现大涨行情，华南地区目前涨幅多在300左右；华东地区涨幅多在400元左右，部分品种价格上调明显，目前华东地区铝合金喷涂旧料主流14900附近，断桥13800附近，易拉罐13800附近，铝线17400附近。

市场成交方面，行情大涨，废铝持货商家对后市信心不足，出货情绪好转，但整体货源依旧偏紧，且价格过高，易拉罐市场缺货较为明显，本周价格明显上调，目前华东地区部分铝厂压扁罐高价已经上调至14200元/吨。再生铝合金锭方面，截止周五ADC12主流价格在19800附近，环比上周五上涨300元/吨，出现滞涨行情，主要还是因下游需求疲弱所致。

下周行情预测：废铝资源紧张情况预计春节前难改善，短期料价格依旧处于易涨难跌趋势中，下周有望继续上调。
　　三、期货市场分析

　　图3：伦铝价格走势

　　本周伦铝呈震荡上行趋势，盘中出现小幅调整，但尾盘再度拉涨，一度突破2700美元大关，截止周五累积涨幅约为3.3%；周内美联储年内最后一次议息决议落地，会中表示将加速taper，并在2022年实现三次加息；短期而言政策方向并无大幅改变，符合市场预期，此外美联储对明年经济加速复苏的看好也助涨了市场看涨情绪，多头入场抬升价格上行，后续随着宏观情绪面走稳伦铝或也将维持高位偏稳运行，伦铝关注2650-2730美元。

　　图4：沪铝2201合约走势

　　本周沪铝呈低位反弹之势，盘中主力合约最低下探至1.87万附近，不过尾盘收宏观刺激推动，再度拉涨至1.97万上方，向2万关口冲击；截止周五收盘，沪铝2201合约收于19720，周累积涨幅4.34%；随着近日美联储政策落地，市场紧绷情绪有所释放，加之多方看好全球经济发展前景，多头看涨情绪浓厚；此外国内短期库存去化趋势明显，对价格有较强支撑，短线铝价将再度冲高，或有望上破2万关口；

不过长远看，在复产消息增多以及原材料价格持续下滑下，铝企利润有望恢复，铝价持续上行阻力仍存，建议可逢高适当出货，沪铝主力关注震荡区间1.88-2万
　　四、总结预测
　　本周伦铝呈震荡上行趋势，累积涨幅约为0.65%；短期看，美联储对明年经济加速复苏的看好助涨了市场看涨情绪，多头入场抬升价格上行，后续随着宏观情绪面走稳伦铝或也将维持高位偏稳运行，伦铝关注2650-2730美元。
本周沪铝呈低位反弹之势，盘中主力合约最低下探至1.87万附近，不过尾盘收宏观刺激推动，再度拉涨至1.97万上方，截止周五收盘，沪铝2201合约收于19720，周累积涨幅4.34%；短线铝价将再度冲高，或有望上破2万关口；主力合约关注震荡区间1.88-2万

现货市场：截止周五，华东现货铝价格在19360-19400元/吨之间，环比上周五上涨860元/吨，贴水40元。市场货源充裕，下游因订单减弱，接货有限。下周现货铝关注18800-20000区间。

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