核心提示：近期鲍威尔放鹰讲话，颇出市场意外，也让市场猜想，美联储应会比预期时间表更早进入加息阶段，从而也是造成黄金继续下滑的主要推手，不过疫情的消息继续给金价提供一定的避险支撑，短期来看，金价将在两者之间博弈和拉锯，就要看投资者看重何种因素影响更大。
　　一、贵金属行情回顾
　　11月份现货黄金呈现出明显的先涨后跌的走势，上半月金价开启了一波持续反弹，主要因美国通胀率居高不下，美国劳工部数据显示，10月美国CPI同比增长6.2%，创1990年11月以来新高，而传统抗通胀工具黄金也因此持续反弹，月内高点触及1877一线。但是通胀及其预期的持续上升带来了美联储加息预期的升温，并使得投资者愈发预计美联储将提前开始缩减资产购买规模，这促使美元和美债收益率爬升，金价则是再次被压制，下半月金价持续回调，昨日价格盘中也是逼近1760低点。
　　现货白银11月和金价有所分化，走出了“消极跟涨，积极跟跌”的行情，上半月随有一波反弹，但力度较小，盘中高点仅达到25.3一线，其后则是持续的破位下杀，目前价格再度回落至9月底10月初震荡区间下缘22.3附近交投。
　　二、基金持仓分析
　　12月2日全球最大的黄金基金-SPDR Gold Shares黄金持有量为986.17吨，较10月末增加4.03吨。同期，白银基金-iShares Silver Trust (SLV)白银持有量为16999.95吨，较10月末减少5.81吨。
　　三、富宝研判
　　1.黄金
　　近期鲍威尔放鹰讲话，颇出市场意外，也让市场猜想，美联储应会比预期时间表更早进入加息阶段，从而也是造成黄金继续下滑的主要推手，不过疫情的消息继续给金价提供一定的避险支撑，短期来看，金价将在两者之间博弈和拉锯，就要看投资者看重何种因素影响更大。
　　但总的认为，整体对黄金多头比较不利，12月上半月黄金价格可能会偏弱运行，下旬可能会企稳返升。下方关键支撑看1720附近，上行方面，直接压力位在1800关口，操作上，尽量偏空思路对待。
　　2.白银
　　宏观层面，短期来看，新冠病毒变种导致的经济复苏放缓及不平衡现象可能会持续，高通胀维持时间可能超出预期，还是要看市场对此会作出何反映，技术面，白银整体走势较弱，不排除有进一步向下测试21.4附近低点的可能，上行方面，预计空间较为有限，12月银价整体走势看调整—下跌—小幅反弹。

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