一、行业数据及新闻

　　第二轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，严控“两高”又划重点

　　据生态环境部消息，第二轮第五批中央生态环境保护督察已全面启动，督察组将进驻黑龙江、贵州、陕西、宁夏四省，展开为期一个月的工作。值得注意的是，在此次督查中，严控“两高”(高耗能、高排放)项目盲目上马又被提及。

　　贵阳多部门联合开展废铅蓄电池废机油检查督导工作

　　为贯彻落实《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》，深入打好污染防治攻坚战，进一步规范社会源废铅蓄电池和废机油收集、贮存、转移、利用、处置行为，防止危险废物污染环境，保障人民健康，维护环境安全，11月17日，贵阳市生态环境局联合市公安局、市市场监管局、市商务局、市交委对修文县社会源废铅蓄电池和废机油污染防治进行现场督导检查。

　　二、伦铅、沪铅回顾

　　1．伦铅走势回顾和分析

　　11月伦铅呈高位回落走势，整体在2212-2404美元间震荡。月初伦铅受宏观面的影响，10月中国PMI数据不及预期，投资者担忧中国金属需求前景，伦铅涨势未能延续，呈高位回落走势，连续走低，但随着后期美联储会议纪要，表明利率维持不变，市场情绪有所好转，且利好消息密集，美非农数据偏好，中国出口数据强劲影响， 伦铅表现坚挺，维持在2350美元附近高位震荡，但随着美元的走高，市场担忧情绪再起，加息预期再度转强，伦铅走势表现低迷，呈回落态势，在11月18日跌至月内低位2212美元，但随着美联储鸽派言论的落地，且铅库存持续减少，伦铅低位收到提振，呈低位反弹走势，且保持7连阳的格局，但随着月底的消息面：新的变异病毒破坏全球经济增长，市场担忧情绪再起影响，伦铅表现滞涨，有所回落，12月伦铅走势或有望继续偏好，或在2200-2400美元间宽幅震荡。

　　图1：伦铅走势图

　　2．沪铅走势回顾和分析

　　2021年11月沪期铅主力合约由2112转为2201合约，正常呈“v”形走势运行，在14865-15965间宽幅震荡。月初沪铅盘面高位震荡，且宏观面消息利好提振，美联储会议，指出利率保持不变，且美非农就业数据较好影响，沪铅盘面暂表现坚挺，有小幅的冲高，涨至月内高位15965，但上方1.6万整数处压力较大，盘面未能持续走高，呈高位回落态势，技术面指标也转弱，盘面持续走低，在11月12日一度跌至月内地位14865。随后受企业生产利润压缩，开工率下滑影响，铅库存减少，沪铅低位反弹，在突破1.5万后连续冲高，且一度保持3连涨的走势，但月底受新型变异新冠病毒影响，市场担忧金属需求受限，沪铅未能延续前期的涨势，呈高位回落的走势，截至11月30日沪铅主力收于15340，月累计跌幅为2.32%.预计12月沪铅或有望低位反弹走势，或在1.52-1.6万区间震荡。

　　图2：沪铅走势图

　　三、现货市场

　　1.1#铅市场

　　11月伦铅，沪铅均呈震荡回落态势，重心均有所下移，伦铅月累计跌幅为4.58%，沪铅月累计跌幅为2.32%，跌幅相比于伦铅较小。本月现货铅走势不及10月，整体价格有所下调，11月1#铅主流价为15525元/吨，月累计跌幅为425元/吨。

　　11月市场品牌铅集中在上海，南方，河南豫光，金利，广东南华，湖南水口山等品牌铅为主。11月的行情不及10月，因河南等地区原生铅厂家检修结束，且限电逐步缓解，影响也逐步减少，企业开工情况较好，原生铅产量提升，铅累库预期加强，铅价弱势调整，且随着行情的持续低迷，蓄电池企业避险情绪也浓，原生铅需求未有提振，供大于求局面明细，但江西，贵州等地区环保再次袭来，再生铅供应或将缩减，也一定程度上支撑铅价，预计下周铅价或有望低位反弹，或在1.51-1.54万区间震荡。

　　图3：1#铅价格走势图

　　四、废旧市场

　　11月伦铅，沪铅均呈回落走势，铅价也表现较弱，1#铅主流价跌至1.51万，废电瓶整体维持稳中偏弱的走势，安徽，河南地区电动车废电瓶维持在8450-8500元/吨，较上周有所回落，贸易商心态也疲弱，担忧后期行情继续走低，出货意愿较强，近期安徽等地厂家废电瓶到货量有明显的好转。江西，贵州等地区因环保检查继续，部分再生铅有所减产，厂家废电瓶需求有所减弱，电动车废电瓶主流价维持在8350-8400元/吨左右，厂家总体到货情况一般。还原铅主流价在1.39万附近，下游微跌情绪浓，采购价格较低，成交多偏向低价货源，成交还是整体偏弱，再生铅厂家生产利润普遍偏低，且随着厂家的减产，再生铅货源的减少，也一定程度上支撑铅价走势，预计下周再生铅有望止跌，废电瓶也有望小涨，电动车废电瓶或在8500-8600元/吨左右震荡。

　　五、后市展望

　　本周伦铅，沪铅均呈冲高回落走势，伦铅累计跌幅为0.55%左右，沪铅累计跌幅为0.42%，本周现货铅主流价为1.51万，累计跌幅为175元/吨，原生铅企业产量提升，供应增大，蓄电池企业避险情绪高，采买谨慎，但再生铅供应缩减，下周铅价有望低位反弹。废电瓶也整体维持偏弱的态势，电动车废电瓶主流价跌至8450元/吨，贸易商担忧后期走势继续走低，出货意愿加强，市场货源增多，再生铅厂家近期到货情况较好，下周废电瓶或总体保持平稳走势。

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